毕竟那么多研报看下来，还是天风整理的最详细。所以恳请这样长期跟踪玻纤的券商别掉链子啊~~~

　　【辅助参考 2】继续沿用之前的判断：“参考2019~2020年玻纤价格底部区域跨度来看，基本上底部价格维持了一年左右的时间。所以2023年至少上半年，粗纱价格的提升不确定性较大”，而且像毡用纱的价格回升周期相比较而言会更长。

　　【注】招商证券虽然把更早期的玻纤价格数据放到了一起，但是反而数据多了以后比较杂乱，趋势方面更加看不清了。。。。。。

　　G75环比价格直接跌了-23.23%，7628电子布环比也跌了-13.79%

　　截止到 2 月 24 日，1200tex直接纱价格为6450.0 元/吨，环比与上月基本持平，近期走势比较稳定。

　　“无碱池窑粗纱市场短市延续偏弱走势，成交价格重心仍下移。近期玻纤市场下游支撑仍显一般，局虽部部分下游开工相对尚可，但多数玻璃钢厂家订单新增寥寥，池窑厂整体产销偏淡。当前厂库压力继续增加下，深加工观望情绪延续，周内部分厂报价有所松动，不乏后期其余厂家价格亦有下行可能，预计短期国内粗纱市场价格大概率延续较弱走势。”

　　“电子纱短市弱势整理，厂家价格或继续下探。现阶段电子纱下游PCB厂家开工整体偏淡，加之CCL企业成本库存较高压力下，短期提货意向不大。而国内池窑电子纱厂家电子纱库存尚可，电子布库存增速较快下，周内价格部分厂开始下探，布价松动大概率向纱价传导，预计短期电子纱市场价格或偏弱整理，其余厂或有跟跌操作。”

　　“市场也蛮有趣的，库存没降，估值倒是先行提升。这抢跑的速度，普通投资者除了理性的长持，短期哪有多少优势和大资金博弈呢？”

　　天然气（LNG）：截至3月3日，中国LNG出厂价格指数6,268元/吨，月环比下降-4.9%，年同比下降-24.4%，双降下行。

　　【个人理解】如果今年天然气价格能逐渐回落到5000元/吨左右的水平，那么对于玻纤利润端也是一个较为积极的信号。

　　铂铑合金：3月3日，铂金现货（上海金交所）价格为224.00 元/克，月环比继续下降-3.45%，年同比也微降-2.26%；铑粉（上海华通）价格为2,120元/克，月环比大幅下降-29.45%，年同比也基本腰斩-54.33%。

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　　【个人理解】铂金价格比较稳定，加上无铑化漏板的技术趋势，当后续各家铑粉置换完毕后，这一块的成本差异应该不会太明显。而且随着铑粉价格的大幅下跌，各家“余粮”增厚利润的效果也会大打折扣。

　　【辅助参考】卖100千克铑粉净赚2.4亿，山东玻纤再卖200千克，“2022年11月30日、2023年2月2日、2023年2月16日，山东玻纤先后三次发布关于出售贵金属资产的进展公告，三次累计交易金额分别为13447.5万元、12311.7万元、5575.2万元，对应实现利润分别为10661.18万元、9469.24万元、4204.46万元。经过测算，山东玻纤出售完100千克铑粉，总计收入31334.4万元，净赚24334.88万元，销售利润率77.66%。而具体从产品价格来看，每克铑粉的价格高达3133.44元。对比山东玻纤近年来业绩，此次出售铑粉所得2.43亿元净利，远超2018年-2020年全年净利润，几乎相当于2021年净利润的一半。”

　　截止23年2月底，玻纤企业库存81.95万吨，环比1月份又叕增加了6.97万吨，增幅接近两位数：+9.3%。继续创了近年玻纤库存高点的新纪录。

　　【注 1】之前的评论是预期2月份库存能有正向的改善。原文字如下，现在来看是有一些不及预期的。

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　　【上一期玻纤跟踪中有提到1月份会有春节假期的影响，所以继续引用当时的判断：“至少还需要看到2月底的库存数据，已确定是否正式开始新一轮的玻纤库存消化周期”】

　　所以随着库存数据屡创新高，即使后续需求恢复开始逐步去库存，从历史高点也需要接近-40%的降幅才能实现库存下降到50万吨及以下。

　　截止到目前为止，2023年1月份的玻纤出口数据还没有。各大券商的统计也没有更新。所以这一块的情况可能要合并到下个月一起记录了。

　　【注】巨石1，2月份库存和出口相关的交流摘录请参考上个月玻纤跟踪的相关细节：玻纤信息跟踪(2023.01)

　　从今年累计9 周新房成交面积同比看，样本30 城共计 2398.1 万方，同比-6.3%；一线%；二线%；三线%。

　　2 月乘用车终端市场表现相对平淡，据 ThinkerCar，前四周（1.30-2.26）国内乘用车上险量累计为 114.4 万辆，较 1 月同期（1.1-1.29）

　　【辅助参考 1】玻纤价格及库存展望？叶片为何提价难？风电资产整合方案？中材科技回应

　　【辅助参考 2】中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）公布2022年中国风电吊装统计数据。

　　【辅助参考 3】Vestas 维斯塔斯 风电模块化机舱＋超长叶片制造宣传片。注：只有英文字幕，而且其实也没啥太有用的内容。当然没见过风电制造环节的朋友可以稍微了解了解。

　　，但是我查阅了几家大的玻纤厂商，好像也没哪家有公告。细纱方面的话产能与上月相同，没有什么变化。

　　了。里面有很多有用的参考信息，推荐大家详细阅读：参考链接。例如其中有谈到球窑及坩埚纱产量，以及相关的点评：

　　【辅助参考】欧文斯科宁公司测算出玻纤行业需求增速约为工业产值增速的1.6倍，世贸组织预计2022年全球经济增速约为2.8%；假设工业产值增速与全球经济增速相同，玻纤行业全球需求增速约为4.5%。

　　2023.02.24 巨石九江公司入选江西省第一批数字技术应用场景示范项目名单：

　　2023.02.21 长海高性能玻纤复合材料智能制造基地项目开工仪式成功举行。项目总投资约65亿元，新增用地520亩，预计2024年底建成，

　　其中，高强度高模量纤维应用于超大功率海上风电产业，低介电织物有望打破国外垄断，应用于5G高频PCB电路板。

　　2023.02.20 【中国玻璃纤维】纤维增强复合材料在汽车轻量化中的应用，不错的科普性整理文章，推荐阅读。

　　2023.02.20 【山东玻纤】“为盘活存量资产，进一步提高资产运营质量，公司拟将贵金属铑粉进行出售。同时授权公司总经理及其指定的授权代理人，在遵守相关法律法规条件下，根据公司发展战略、贵金属市场情况

　　”2023.02.16 【中国玻璃纤维】冀中新材积极筹备第三条12万吨玻纤生产线项目。【注】冀中新材玻璃纤维产能20万吨/年，一期10 万吨项目已于2021 年5月投产，二期10 万吨项目已于2022年3月点火，5月份投产。

　　耐火玻璃纤维ULTImat®FR：耐火玻璃纤维ULTImat®FR由横跨四层的三种独特材料组成。定制的专有阻燃结构芯夹在两个玻璃纤维层之间，并配有一体式表面面纱，在凝胶涂层上无可见玻璃纤维的情况下，创造出美观的表面光洁度。

　　2023.02.14 江苏省发展和改革委员会印发《2023年江苏省重大项目清单》，明确了

　　，该涂层可用于多种用途，以获得更轻的产品，提供电磁干扰（EMI）屏蔽，并提高电气、热和力学特性。阅读参考链接。2023.02.07 重庆市经信委面向全市征求对《重庆市玻璃纤维产业集群高质量发展行动方案(征求意见稿)》(下称《方案》)的意见。按照《方案》，开云 开云官方网站到2025年，全市玻璃纤维及复合材料产业年均产值增速超过20%，产品产销量占全国市场比重达到20%以上，通过引育一批“专精特新”企业加快建设国家重要玻璃纤维及复合材料产业基地。【注】

　　。2023.02.03 【中国复材】埃及电信与华为在非洲推出首个纤维增强复合材料绿色信号塔

　　2023.02.01 【山东玻纤】山东玻纤2月1日晚间发布公告称，公司将投资建设30万吨高性能（超高模）玻纤智造项目，共

　　由全资子公司临沂天炬节能材料科技有限公司（简称“天炬节能”）承建，项目概算总投资36.99亿元，项目资金来源为公司自筹。【注】ECER生产线微米的产品，主要包括风电用纱、湿法毡纱、LFT用纱、工程塑料纱及奶瓶纱等系列产品。

　　2月份和公司打了电话，因为问题比较多，所以公司让我整理一下相关的问题，一起发给公司。然后有些技术方面的问题等和相关技术人员确认以后再给我回复。虽然公司有说了一下网上很多投资者问题与公司经营毫无关系，占用了很多无效的回复时间。但是我自认为所列问题还是比较有针对性的，可是结果是邮件发过去蛮长时间，然后就收到一句短短的回复。让我后面业绩说明会的时候通过网络提问再问公司。。。。。。

　　那，为何之前还让我整理好问题用邮件发给公司呢？？？坦白来讲，从去年开始，公司对于投资者问题回复这一块，做的真是。。。。。。

　　【泰山玻纤】一篇介绍泰山玻纤的文章，对于了解其细分优势方面还是不错的参考：制造业单项冠军“炼成记”泰山玻纤：守正创新，努力建设全球领先的玻纤复材企业

　　我个人的理解，从营收结构（玻纤和制品，粗纱和细纱，纱类细分等）都有差异。所以在对比时，如果真要比较那就得明确的对标，不然如果单从财报上面来看，其实是不准确的。例如21年巨石销量235.28万吨 vs. 泰玻 61.09万吨（3.85倍）。对应的营收是188亿 vs. 87.5亿（2倍）。而泰玻的营收里面有51.7%的占比都是玻纤制品。而从下游应用来看，泰玻营收当中有21%来自于风电，22%来自于电子电器，23%来自交通运输，从披露的粗纱和细纱的价格上来看，都是利润较高的分支。但问题是，具体到这些细分里面，巨石对应的毛利率和净利率又分别是多少？到底和泰玻能有多少绝对差异？坦白来讲，除非公司内部，不然很难拿到准确的数据。另外除了和泰玻比，和其他玻纤企业比呢？我相信可能差异就会更突出了。我只能说，泰玻在细分领域，例如电子细纱，低介纱方面的优势是明显的。整体产品结构对应的低端应用也不多，所以龙一龙二的整合才会那么波折。开云 开云官方网站最后关于无铑技术，我觉得这仅仅只是玻纤生产环节其中的一个环节而已。漏板/窑炉设计与制造，矿石原辅料/能源/浸润剂成本的差异，窑炉大规模下的融化率和开机率的精细化管理，人均产能的差异，废丝/新能源利用等等都是能形成并扩大差异的环节。节支，降耗，减损，节能，降费，减排，每个方面相比于其他竞争对手都能实现相对差异的话，综合起来的成本优势是很难去超越的。

　　我也想找其他玻纤企业的数据，奈何找不到啊。长海的毛利率比巨石都高，更没法对比。