中证智能财讯 山东玻纤（605006）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入11.64亿元，同比下降27.03%；归母净利润1.18亿元，同比下降66.07%；扣非净利润1560.33万元，同比下降95.41%；经营活动产生的现金流量净额为3.48亿元，同比下降12.94%；报告期内，山东玻纤基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为4.07%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.02亿元，其中非流动资产开云体育 开云官网处置损益为1.12亿元。

　　以8月30日收盘价计算，Kaiyun.com 开云山东玻纤目前市盈率（TTM）约为14.65倍，市净率（LF）约为1.6倍，市销率（TTM）约为1.91倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.36亿元，同比下降29.68%，环比下降14.70%；归母净利润2957.21万元，同比下降82.17%，环比下降66.58%；扣非净利润88.0万元，同比下降99.45%，环比下降94.02%。

　　资料显示，公司主要从事玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，同时在沂水县范围内提供热电产品。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，无碱纱收入6.88亿元，同比下降40.32%，占营业收入的59.11%；电力及热力产品收入2.54亿元，同比增长27.25%，占营业收入的21.85%；C-CR特种纱收入1.56亿元，占营业收入的13.42%。

　　2023年上半年，公司毛利率为14.25%，同比下降22.26个百分点；净利率为10.14%，较上年同期下降11.67个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为13.66%，同比下降22.90个百分点，环比下降1.09个百分点；净利率为5.52%，较上年同期下降16.24个百分点，较上一季度下降8.57个百分点。

　　数开云体育 开云官网据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.07%，较上年同期下降9.72个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.20%，较上年同期下降6.08个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为3.48亿元，同比下降12.94%，主要系报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额-1.57亿元，同比增加4.63亿元，主要系报告期到期贷款减少所致；投资活动现金流净额-1.24亿元，上年同期为-1.61亿元，主要系报告期处置固定资产收到的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.12亿元，相比上年同期下降47.34%。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为74.99%，净现比为294.95%。

　　2023年上半年，公司期间费用为1.38亿元，较上年同期减少2519.59万元；但期间费用率为11.83%，较上年同期上升1.62个百分点。其中，销售费用同比增长13.92%，管理费用同比下降4.43%，研发费用同比下降11.22%，财务费用同比下降40.92%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期广告和展览费等增加；管理费用的变动主要因为报告期职工薪酬减少；财务费用的变动主要因为报告期利息费用减少；研发费用的变动主要因为报告期研发投入减少。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末减少3.79%，占公司总资产比重下降4.45个百分点；在建工程较上年末增加13081.15%，占公司总资产比重上升3.39个百分点；货币资金余额较上年末增加15.56%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；应收账款较上年末减少14.23%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加65.63%，占公司总资产比重上升3.91个百分点；长期借款较上年末增加22.43%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；合同负债较上年末减少69.54%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少26.66%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.51亿元，占净资产的8.97%，较上年末增加1685.53万元。其中，存货跌价准备为290.49万元，计提比例为1.14%。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为46.18%，相比上年末增加2.45个百分点；有息资产负债率为33.45%，相比上年末增加3.83个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王旭。在具体持股比例上，上海东兴投资控股发展有限公司、黄河三角洲产业投资基金管理有限公司-北京黄河三角洲投资中心(有限合伙)、Kaiyun.com 开云凌顶望岳十五号私募证券投资基金、凌顶望岳二十七号私募证券投资基金、牛爱君、宋忠玲、高贵恒、李钊、铸锋长锋9号私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.75万户，较一季度末下降了1011户，降幅3.54%；户均持股市值由一季度末的18.37万元下降至16.63万元，降幅为9.47%。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。